为什么购买债券?

投资者购买债券通常有三个原因。

1. 一些投资者利用债券创造稳定的收入流。由于债券的息票支付是有保证的，投资者知道他们将在什么时候以及收到多少钱，可以根据自己的支出计划购买债券。债券的本金偿还时间可以与预期支出时间相一致。
2. 用债券来降低投资组合的整体风险。债券与股票的相关性较低，这意味着当股票下跌时，债券的价值往往会上升，反之亦然。正因如此，高质量债券，如高评级公司债，特别是美国公债，对于分散持有股票的风险非常有用。在投资组合中增加债券可以显著降低波动性和价值损失。
3. 债券还可以保护投资组合免受经济低迷的影响。当经济放缓时，不断下降的通胀会增加未来债券支付的购买力。同样，由于经济放缓降低了股票回报，投资者在这种时候往往会蜂拥购买债券，推高债券价格。

债券如何评级？

穆迪、标准普尔和惠誉等信用评级机构根据其整体风险对债券进行评级。这些评级机构根据发行人的偿债记录、相对于其债务的现金流水平、以及其业务和行业的未来经济前景等标准，评估发行人的信用等级，即它们按时足额偿还债务的可能性。
标准普尔(Standard & Poor ‘s)和惠誉(Fitch)对长期债券的评级从AAA到D，其中AA和CCC之间的评级还用+和-进行进一步细化。穆迪使用了Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca和C的评级，使用1、2或3进行细化，其中1表示债券在其评级类别的高端。对于短期债券，标准普尔使用A -1、A -2、A -3、B、C和D的评级。惠誉使用F1+、F1、F2、F3、B、C和D，穆迪使用P-1、P-2、P-3和NP。
根据评级，债券可分为投资级和非投资级。投资级债券是评级为BBB或Baa及以上的优质债券。非投资级债券被认为是质量较低、风险较高的投资。它们有时被称为投机性债券或垃圾债券。为了补偿更大的风险，他们提供更高的票面利率，因此他们也被称为高收益债券。

短期债券3年内到期，中期债券4 – 10年到期，长期债券10年以上到期。长期债券被认为风险更高，因为利率上升等不利事件更有可能损害债券的价值。为了弥补这一点，长期债券通常提供更高的票面利率。

继续阅读美债简易入门 4 – 美债的类型

美债如何支付利息

发行方利用债券的到期期限和市场的主导利率来确定具有竞争力的利率，即票面利率。它以每年面值的百分比表示。年息为5%的1,000美元债券，在到期日之前，每年分两期支付共计50美元的利息，每次25美元。
债券可以有固定或浮动利率。固定利率保持不变。当你以5%的固定息票购买债券时，你每年会得到面值的5%的利息。浮动或可变利率可以定期重置。例如，在伦敦银行同业拆息(Libor)的基础上加1%。不管Libor是多少，这只债券的利率总是比Libor高1%
零息债券到期前不支付利息。相反，投资者以低于票面价值的价格购买零息债券，然后在债券到期时获得全额票面价值。你可能会花1万美元买20年后价值2万美元的债券。购买价格和面值之间的差别是你的利润。投资者每年仍要按比例缴纳到期利息。

利率如何影响债券价格

一旦债券发行，它就可以在二级市场上与投资者进行交易。以前发行的债券通常以面值的溢价或折价进行交易。当市场利率相对于债券的票面利率变化时，就会发生这种情况。
当利率上升时，新债券的票面利率也会上升。这就降低了旧债券利率的吸引力。因此，投资者愿意为旧债券支付的价格下降了。当利率下降时，提供更高票面利率的旧债券的价格就会上升。以低于面值的价格交易的债券称为折价债券。高于票面价值的债券称为溢价债券。
债券的价格通常用债券面值的百分比来表示。例如，以90点报价的贴现债券的交易价格是票面价格的90%，也就是900美元换1000美元的债券。

继续阅读为什么要购买债券以及债券是如何评级的

债券是很多投资组合中的重要组成部分，其稳定回报可以降低由股市波动带来的风险。最简单的投资组合就是股债组合。今天我们学习一下美国债券的基本知识。

债券是什么?

债券是债券持有人向发行人提供的贷款，用以换取本金和利息的回报。公司、政府和市政当局发行债券为各种活动和项目提供资金。例如，一个企业可以用债券来购买新设备，或者一个城市发行债券用来资助一所新学校。
当你购买债券时，你就成了发行者的债权人。这是股票和债券的关键区别。当你持有苹果公司(Apple)的股票时，你就是这家公司的部分所有者。作为一个所有者，你可以通过分红和股价的上涨来分享公司的利润。债券持有人不分享公司的利润。他们得到的利息和本金不会改变，不管公司的利润有多高，所以债券持有人永远不用担心他们会得到多少。与公司可以选择不支付股息不同，支付给债券持有人的款项是有保障的。

债券以固定的美元面值发行，通常公司债券是1000美元。这叫做债券的面值，或票面价值。它是债券持有人在债券到期时获得的本金。
债券首次出售的日期称为发行日期，其本金到期的日期称为到期日。在这两个日期之间，发行者定期支付利息，称为息票。债券利息之所以称为息票，是因为在电子交易之前，投资者购买债券时得到的是纸质凭证，而每张凭证后面都附有支付利息的息票。

如今，美国债券的息票支付通常直接存入投资者的银行或经纪账户。通常每六个月派发一次。例如，12月15日首次出售的债券在每年6月15日和12月15日支付利息，直至到期。

小结：债券是债券持有人向发行人提供的贷款，用以换取本金和利息的回报。公司、政府和市政当局发行债券为各种活动和项目提供资金。

继续阅读美债简易入门 2 – 美债如何支付利息